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　　截至2025年末，全球比特币持有者数量已突破7.16亿，较2024年增长16%，覆盖从个人投资者到主权国家的多层次主体。这一数据背后，是比特币从极客实验品向全球性资产转型的缩影，其持有者结构正呈现多元化、机构化与地域化的显著特征。

　　个人持有者：鲸鱼主导，散户涌入

　　全球约1.06亿个人持有比特币，其中“鲸鱼”(持有超1000枚比特币的地址)仅占0.002%，却控制着超30%的流通量。例如，某匿名地址长期持有超110万枚比特币，按当前价格计算价值超950亿美元，其来源可追溯至比特币早期挖矿奖励。与此同时，普通散户的参与度持续攀升：美国28%的成年人持有加密资产，其中67%为男性，平均年龄45岁;全球范围内，14%的非持有者计划在2025年入场，67%的既有持有者打算增持。

　　机构持有者：ETF与上市公司成主力

　　机构投资者已成为比特币市场的重要参与者。截至2025年10月，机构持仓占比达12.5%(约247万枚)，较2021年的3%显著提升。其中，比特币现货ETF管理资产规模超1694亿美元，占市值6.79%，成为传统资金入场的主要通道。上市公司方面，172家企业持有超100万枚比特币，部分公司通过发行债务与股票持续购入，将其作为对抗通胀的储备资产。

　　国家持有者：战略储备与执法查封并存

　　主权国家对比特币的持有呈现双重路径：一方面，美国、萨尔瓦多等国通过战略投资或法定货币地位积累比特币，例如某国自2022年起每日购入1枚比特币，目前持有超6000枚;另一方面，多国政府通过执法行动查封大量比特币，例如某国因犯罪案件没收超19万枚比特币，某国则通过打击网络犯罪控制超4.6万枚。这种“被动持有”使国家层级的比特币储备总量达46.3万枚，占比2.3%。

　　从早期极客的玩具到全球7亿人参与的资产，比特币持有者格局的演变折射出加密货币市场的成熟与复杂。个人鲸鱼的财富效应、机构的合规化入场、国家的战略布局，共同构建了一个多极化的持有网络。尽管市场波动与监管挑战仍存，但比特币作为“数字黄金”的叙事，正被越来越多参与者用真金白银验证。